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如何理解高转送？高转送的陷阱
林淼最爱高转送的股票，股龄6年的她，今年依然在高转送的股票里摸爬滚打。随着一季报的逐步公布，林淼这一次却没有高兴起来，尽管30%的收益已经不低，但是她说，和往年50%的收益相比，今年她亏本了。
高送转（配）是指送股或者转增股票比例较大，一般10送或转5以上的才算高送转。比如每10股送6股，或每10股转增8股等。送转的比例一般不会超过10送转10。
高转送作为一种炒作题材，本身并不神秘，每年高转送的大戏都会上演。可是，高转送也有自己的潜规则，那就是牛市的时候，更容易受到青睐。
2015年，随着大盘过4000点，高转送也成了一个亮点。据记者统计，截至2月2日，两市高转送的企业就多达88家，高于去年同期。但是，值得注意的是，今年的高转送似乎并不受机构青睐，所以，与往年拉升可能超过50%相比，今年很多的高转送并没有送上这份惊喜。
鱼龙混杂
企业选择高转送有很多理由，其中最常见的主要有三个：
再融资的需要
以西飞国际为例，2008年2月，西飞国际向大股东和机构投资者定向增发，2009年3月3日，公司公布每10股转增12股的分配预案。股价自方案公布后，最高涨幅达到31%。而这个时间恰恰是限售股解禁期。
大股东减持的需要
向日葵（300111，股吧）2013年7月3日公告了每10股转增12股中期利润分案后，股价从4.40元涨到了9月3日的6.68元，两个月的时间股价上涨了近52%，而2013年8月27日，正是向日葵老板吴建龙上市三年届满，吴建龙所持股份开始解禁的时期。
通过高送转起到降低股价，
提高股票流动性的目的
目前A股的投资者相当比例是散户，散户资金量较小，因此更加偏爱低价股。如股票经过10送10的高送转分配方案后，原来100元的股价会降低为50元，这样就吸引了大量散户，增加了流动性，并且50元的股价相比100元，上升的空间更大。
林淼说，在选择高转送的股票时，她最怕的就是遇到股东减持的企业和基本面不好的企业。这样，她很可能就成为炒作高转送股票的牺牲者。但是对于一个散户来说，预判一家企业为何要高转送并不容易。所以，追逐高转送的股票，风险并不低。
一般而言，符合高转送标准的企业应该是利润面较好的企业。因为高转送企业衍生的利好需要得到业绩的支撑，其次未分配利润以及每股净资产以及资本公积金也应该充足，这样，高转送才能持续利好。而不是前期拉高，后期增长乏力。
2014年的福星晓程（300139，股吧）高转送就是一例，前期利好拉升至60多元，但是因为后期没有业绩支撑，很快跌到40多元，逢高进入的，便被套牢。
在西方成熟市场，股民们其实并不太认可高转送，他们只认现金分红的持续能力，认为这才是根本。
而中国，炒股的股民多数持投机心态，并不关注企业的未来，所以，高转送在中国才很有市场，于是，我们看到一个乱象。
并不是所有的高转送企业都是利润面好的企业，很多企业的利润面很差，也会进行高转送。
例如，当初很有名的申华控股（600653，股吧），其股价最高价时为16914元一股，就是2009年复权价也为8194元一股，为什么这个业绩一般的股，曾经能在A股中尊居王者，这与其历史上著名的高转送密切相关。
1990年12月19日申华控股以328元开盘，期间大的转送有1992年的10送90股和后面几年的10送10股，在2008年业绩才2分钱一股时，还10送2股，这样的频繁高转送，让申华控股一直没有脱离股民视线，但是，如今申华控股的股价只有6元左右。
为什么会出现这样的现象？
业内认为，都是中国股市给“惯”出来的。
企业才是赢家
就好像林淼，一个有6年股龄的老股民，一直在玩高转送，可是当你真的问她挑选高转送的标准是什么时，她的回答竟然是：“看哪个涨得好就买哪个，还有哪个便宜就买哪个。”其实林淼不是个案，很多股民都和林淼是一样的心态。
中国人爱买便宜货，所以，企业就抓住股民的这种心理进行炒作。例如现在贵州茅台（600519，股吧）240元一股，如果没有2.4万元，你就买不到100股，就不能做茅台（600519，股吧）的股东，很多小散户因为资金问题被挡在门外。如果贵州茅台愿意高转送，10送90股，那么股价只要24元，这样的话，小散户也能成为茅台的股东，资金就流转起来了。
而对股民来说，24元成本也不高，买个几百股放在那里，涨不涨、跌不跌，他们都不会太关心，但是对企业而言，越多的资本注入，对企业的发展越有利，而高转送这种方式，对企业而言却是一个不会赔本的买卖。
为什么？这就要问一个问题，高转送的送股真是送股吗？
答案是“不”。在公司“高送转”方案的实施日，公司股价将作除权处理，也就是说，尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。就如本来手上是10块钱，公司帮你换成了2张5块，你什么也没得到，数字游戏而已。
对企业而言，只要对财务进行调整就行，和分红比起来，企业一点损失也没有。“高送转”的实质就是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。
既然如此，为什么大家对高转送还是趋之若鹜？
林淼说：“在企业发布公告要进行高转送之后，一般的情况都是，登记日之前，股价会进行拉伸，这样，对于不懂技术操作的股民来说，其实就是投机，撞大运。”
实际的情况是，年报期间对高转送行情的炒作，机构投资者有着得天独厚的优势，每到年报行情之时，投资者总会争相打听哪家公司会进行高转送，通常情况高转送消息都会提前泄露。
相对散户而言，基金对高转送的把握更地道，基金常常会提前埋伏其中。当市场在消息处于朦胧状态时进行大肆炒作，随着转送细节逐渐清晰，股价会对这一利好进行充分体现，而后只是击鼓传花的游戏了。
幸运的是，林淼6年来，失手的几率不高，那是因为她始终坚持一个原则，“看业绩报的时候，业绩不好的公司不买。”还有，“登记之后，立马跑路。”
而炒作高转送确实让林淼在股市上收益不错。今年尽管收益不好，但保税科技（600794，股吧）一只高转送股票，林淼的收益就超过4万元，“这比工资合适多了。”如今，她持有的玉龙股份（601028，股吧）也在5月5日完成除权登记。林淼说，7号就卖掉，这一只股票，她的收益将近30%。
但是，并不是所有人都像林淼这么幸运，小王就是福星晓程的受害者。小王听到消息说，福星晓程要拉升到100元，所以，小王64元满仓，结果64元成了高位，至今小王还在40元的位置被套牢，等待机会出逃。
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