【www.yinlingw.com--财经观察】
国内终端重塑。2020 年以来终端已从之前政策驱动的B端主导，转向市场驱动的C 端主导，增速与空间全面打开。需求结构按车级呈现“沙漏”
形态：A00 级电动车凭借极致性价比实现对同等级燃油车和代步车的全面替换;B+级高端电动车凭借智能化的科技体验收获市场认可。
优质供给应声而出。特斯拉降本降价保持高竞争力;比亚迪纯电+插混双翼齐飞;新势力完善产品矩阵;合资厂商全面铺开电动化计划;五菱宏光mini 国民代步车地位稳固……产业发展已从“0-1”跨向“1-10”阶段。2021 年上半年，行业淡季不淡，电动化率突破新高。展望下半年，产业高景气持续，预计国内全年销量269 万辆。中长期行业成长确定性强，行业已从“0-1”跨向“1-10”的放量阶段，预计2025 年新能车产销超过750 万辆，CAGR 超35%。
欧洲“排放限制+补贴政策”双管齐下，高增速延续;北美有望重回高增。
欧洲排放政策全球最严，各国政府推出补贴政策保障目标实现。特斯拉德国工厂下半年开始生产交付，传统主机厂电动化进程亦在推动，全球电动化大势所趋。
一体化成为加强竞争优势的共同选择。电芯格局高度集中，国内市场CATL 市占率超50%。CATL 多环节向上深度布局，降本增效，加强技术迭代。对于中游材料厂商，一方面进入CATL 产业链是走量的要求，另一方面承受其子公司的竞争压力。中游材料厂商聚焦成本，开启全面一体化突围：正极向上前驱体、资源打通;负极石墨化内化+收购焦厂;电解液化工品属性最早开启一体化;隔膜基膜向涂敷的整合途径最为顺畅。
自下而上，优选长期壁垒高的公司。产业在1-10 的过程无需担忧放量，未来是星辰大海。一体化降本几乎成为产业链公司的必然选择，但壁垒才能带来持续的份额扩张和盈利提升，享受成长并消化估值。因此我们自下而上，优选长期壁垒高的公司：
本文来源：https://www.yinlingw.com/caijing/128270.html
趋势为王资金为王指标 真正的趋势之王指标lon
