证券机构把脉2021年 “牛不过三”或成过去式

【www.yinlingw.com--财经观察】

  临近年末,板块估值分化明显,资金抱团再现松动,2021年A股能否延续第三年牛市行情备受市场关注。

机构把脉2021年

  12月27日晚,在中国证券报举办的“新华社快看周末直播间”,东方基金权益研究部副总经理王然、中银证券首席经济学家徐高围绕“年末资金忙调仓,A股2021春季行情如何布局”展开精彩对话,并与投资者进行互动。

  两位财经大咖认为,未来A股有望出现长牛行情,“牛不过三”或成过去式。2021年上半年市场行情较乐观,结构性行情值得期待,看好科技、顺周期、新能源等板块机会。

  估值分化是正常现象

  近期A股市场震荡上行,但此前猛涨的白酒股近一周频频跳水,同时,半导体、光伏、新能源等板块持续走高。对于板块估值分化加剧,不少投资者认为,资金抱团已经出现松动迹象。

  在徐高看来,板块估值分化是正常现象。“中国经济在转型升级,不同行业前景不同。例如,消费板块受益于消费转型和升级,高科技板块受益于中国产业升级的大方向,市场愿意给这些板块更高估值”。徐高指出,往后看市场风格可能切换,在切换过程中不同板块的估值差异会相对收敛,但不完全一致。

  王然认为,板块估值分化主要源于盈利质量确定性和市场交易主体结构优化。“具体来看,与科技成长、周期类行业相比,消费品行业业绩确定性较强,在全球不确定性加剧的背景下存在一定估值溢价;同时,公募基金和外资在市场占比持续提升,使得资金向优质资产集中。”

  对于上述资金抱团松动的观点,王然认为,主要是交易层面的问题,与基本面无关。就白酒板块而言,目前仍处于景气度上升周期中,整体基本面向好。“看好2021年春节白酒动销持续恢复,以及中长期产品升级、龙头市占率进一步提升。长期来看,白酒行业属于‘护城河’非常宽的行业,是大消费板块中最好的赛道。”

本文来源:https://www.yinlingw.com/caijing/72233.html

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