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本文系专栏作者“财女情报站”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。
今年是“资产荒”的一年，股市不行、P2P暴雷、比特币暴跌、货币基金收益下降……
虽然大多数资产都不怎么样，但是债基却在今年迎来了牛市，受到众多投资者的追捧。
可上周，多只债基出现了下跌，这让投资者十分恐慌，债基还能投吗？
债基下跌的原因
从上周四到昨天，债券基金已经连续3天出现了普遍下跌。
上周四，纯债债基指数下跌了0.06%，而上周五，纯债债基指数下跌了0.04%。而这周一，纯债债基指数又跌了0.03%。
今天（12月18日）债市的表现依然不好，尽管今天债券基金的数据还没有出来，但是应该也是下跌的债券基金居多。
债基之所以会出现普遍下跌，我认为主要原因有两个：
第一，现在市场的资金面确实不太充裕。
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今年是“资产荒”的一年，股市不行、P2P暴雷、比特币暴跌、货币基金收益下降……
虽然大多数资产都不怎么样，但是债基却在今年迎来了牛市，受到众多投资者的追捧。
可上周，多只债基出现了下跌，这让投资者十分恐慌，债基还能投吗？
债基下跌的原因
从上周四到昨天，债券基金已经连续3天出现了普遍下跌。
上周四，纯债债基指数下跌了0.06%，而上周五，纯债债基指数下跌了0.04%。而这周一，纯债债基指数又跌了0.03%。
今天（12月18日）债市的表现依然不好，尽管今天债券基金的数据还没有出来，但是应该也是下跌的债券基金居多。
债基之所以会出现普遍下跌，我认为主要原因有两个：
第一，现在市场的资金面确实不太充裕。
在昨天重启逆回购之前，央行已经连续36个工作日没有进行逆回购。
央妈不放水，但眼看着就要年底了，市场还是很需要钱的，所以最近几天，市场利率全面上行。
如果是细心的朋友，可能已经发现，最近国债逆回购的收益，货币基金的七日年化收益都在变高。
市场利率变高，对于债券基金来说并不是什么好事。因为这会导致债券价格下降，进而导致基金净值下跌。
第二，市场恐慌情绪。
今年债券之所以能迎来牛市，主要是因为央妈放水导致市场利率下跌，所以债券价格上涨。
现在市场最怕的就是央妈突然转变风向，要采取紧缩的货币政策。这样的话，市场利率会上升，而债券价格则会下跌。
在周五的时候，央妈已经连续36个工作日没有进行逆回购，很多人其实都在担心政策的转向。
但不管是官媒还是专家，都说央妈要收长放短，我之前也写过一篇收长放短的文章。
市场觉得虽然央妈没有释放短期流动性，但会通过降准、MLF这些工具来释放长期流动性。
上周五，市场等了许久的MLF终于落地，但是当天的MLF操作只是对冲了当天到期的MLF，没有达到市场的预期。
连续36个工作日不进行逆回购，MLF力度又小，很多人都在怕货币政策会缩紧，债市的恐慌情绪也就上来了。
缺钱加上恐慌，债市会跌，债基也跟着跌就很正常了。
但这周从周一开始，两天都进行了逆回购释放流动性，不管是缺钱还是恐慌都会有所缓解。
债基的未来走势
尽管今天和昨天，央妈都进行了逆回购操作，现在债基的下跌情况已经有所好转，尤其是短债基金，大部分短债基金在昨天已经恢复了盈利状态。
但还是有很多人觉得迷茫，不知道未来债基的走势会怎样。
我觉得，如果是长债基金，在年末资金紧缺局面结束之前，整体的情况都不会太好，但短债基金还是很可能保持盈利。
我之所以这样认为，是因为今年年底“钱荒”的行情，依然不会得到改善。
按往年经验，每年年末都缺钱，这已经成为了“惯例”。
到了年末，银行要面临考核，拼命拉存款，把该收的钱都得收回来，能不给企业批的贷就先不批……
如此一来，市场上的资金，每年年底都会变得紧缺。
尽管这周央妈已经开始放水，之后也可能会持续放水，但美联储加息在即，央妈也不敢放太多。
所以，今年年末的资金依然是紧缺的，市场利率会上行，但有央妈把控，不会上行太多。
而市场利率上行，债券的价格会下跌，对于长债的影响会比对短债的影响大，所以长债基金最近一个月的表现都不太可能好。
而短债基金由于受到的影响较小，债券价格波动所带来的损失，很可能会被利息收入所覆盖，所以整体的表现会是盈利状态。
但在今年底资金短缺局面结束之前，短债基金的整体表现可能还不如货币基金。不过要是把周期放大到明年，我认为债券基金还是有机会的。
现在我们的经济正处在一个下行的阶段，如果央妈不实行宽松的货币政策继续放水的话，那么国内的经济数据，一定会惨不忍睹。
尽管美联储的持续加息，对于我们的央妈造成了很大的压力。但相对于外部压力而言，还是内部的经济发展更为重要。
我认为，明年我们的流动性还会是宽松的，我们的利率也会因此处在一个下行周期，有利于债基。
所以，在年末资金紧张局面结束之前，大多数长债基金很可能保持亏损，而大多数短债基金会是盈利状态，但短期收益可能比不上货币基金。
而年末资金紧张局面结束之后，债基的走势还是会不错。
债基的投资建议
虽然我认为明年央妈的货币政策对于债基来说是有利的，但这并不意味着债券基金适合所有人。
对于未来的债基投资，我给大家三点建议。
一、如果是风险承受能力较低的投资者，就不要买长债基金，谨慎持有短债基金。
经过这几天的下跌，大家应该明白了一件事，跟货币基金相比，债券基金出现单日亏损乃至多日亏损的可能性要大得多。
尤其是长债基金，容易受市场利率的影响。
尽管基金的净值波动是很正常的事情，但不少投资者因为它是中低风险投资产品，就认为它应该是稳定盈利的。
事实上，债券基金是可能出现亏损的。
如果你无法忍受净值的波动，要求绝对的正回报，债券基金绝对不是你要的产品，尤其是长债基金。
如果你风险承受能力较低，就去买买国债，或者投资一下各类创新型银行存款吧。
二、不要把短债基金当作零钱包。
短债基金跟货币基金比较相似，我们可以把货币基金当作零钱包，却不能把短债基金当作零钱包。
无论是长债基金还是短债基金，出现单日浮亏是很正常的。如果你持有的时间很短，又碰巧遇上了基金净值下跌，那这笔投资就很不划算。
所以，如果是很快就要用到的钱，直接放在货币基金里就好了。
三、选择重仓高安全性债券的债基。
债券基金面临的风险除了市场利率的升高之外，还有持有的债券违约。
如果重仓的债券违约，投资者就会遭受损失。在经济下行的情况下，企业债务违约的数量也在增多。
所以，大家在购买债基之前，先看一下它重仓的债券都有哪些？
如果重仓的是国债、国开债这类安全性高的债券，债基就不会有大规模踩雷的危险。
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本文来源：https://www.yinlingw.com/content/2559.html
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