耶伦成为财长会怎么样?对美国和全球经济的影响分析

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财政政策方面,由于耶伦对于财政刺激持积极态度,同时耶伦在其学术和美联储工作生涯中,对于就业问题非常关注,此外当前美国就业市场改善速度持续放缓,还存在结构性问题,这些或将导致耶伦一旦上任大概率会倾向于发挥财政政策的作用进一步改善就业市场情况。在财政政策方面,根据前文的描述我们可以看出在卫生事件期间,耶伦对于财政刺激持积极态度。同时回顾耶伦的学术和美联储工作生涯,耶伦学术生涯主要关注就业问题,而在美联储工作期间耶伦对于就业的重视程度也较高,对就业的结构也非常关注。当前美国就业市场改善的脚步逐步放缓,近几月美国非农就业新增人数逐渐减少,美国就业市场还存在结构性问题,永久性失业人数居于高位。耶伦曾在今年7月份表示如果国会决定不继续延长失业保险,这将是一场 灾难 ,综合这些因素,耶伦一旦就任财政部长,大概率会倾向于发挥财政政策的作用进一步改善就业市场情况。

耶伦前任美联储主席的身份意味着其对于货币政策有着更好的理解,因此若其担任财政部长,财政与货币政策之间的配合或将更加默契协调,从财政角度或为美联储提供更多支持。作为前任美联储主席,耶伦多年的美联储工作经历意味着其对于货币政策有着更好的理解,因此如果耶伦担任财政部长,财政与货币政策之间的配合或将更加默契协调。上周现任美国财长姆努钦宣布美联储的一些特殊贷款机制应该在年底前终止,要求立即停用部分抗疫紧急贷款工具,称此举可以释放多达4550亿美元,国会可能将这些未用完的紧急工具专用款改作他用。而鲍威尔则希望在卫生事件期间推出的整套应急计划继续发挥它们的重要作用,为仍然紧张和脆弱的经济提供支持。虽然对于财政部这一要求,美联储上周五表示将按财政部要求退还五项紧急贷款工具中未使用的资金,但这也在一定程度上反映了当前美国财政与美联储之间的分歧情况,若耶伦上任或将从财政角度为美联储提供更多支持。

结论

对于美国下一任政府的组成,其中非常重要的一项位置空缺便是财政部长的人选,我们认为从拜登给出的市场提示和美国两党和民主党内部的接受度来看,耶伦获得下任财长提名的概率较大。而若耶伦最终能够成功上任,财政政策方面耶伦或将持有积极的财政刺激态度,发挥财政作用解决美国经济问题,同时前美联储主席的身份或也使得其加强与美联储之间的协调配合。

来源:中信证券研究部

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