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股市中，什么是肥尾效应？肥尾效应是股市中专用术语之一，或者说是经济学中的一个重要现象之一。
那肥尾效应是怎么来的，什么是肥尾效应呢？
肥尾效应就是什么吧，就是本来按正常逻辑预测的极端小概率事件，在实际中发生的概率却大幅度上升。最明显的例子就是金融危机，股价大幅度波动，按预测解释是百年一遇的，但是实际上却是基本5年一轮回。
因此，关于什么是肥尾效应，业界定义为：
尾端风险/极端风险（Tail Risk）是指统计学上两个极端值可能出现的风险，按照常态的钟型分布（Bell Shape），两端的分布机率是相当低的（Thin Tails）；
但是两个极端值的分布亦有可能出现厚尾风险/肥尾（Fat Tails）风险，那就是距离中值（Mean），出现的机率提高。
也就是原本不太可能出现的机率突然提高了，运用在金融市场上，那就是极端行情出现的可能性增加而且频繁，这样可能会造成市场行情的大幅震荡，造成的原因可能是市场上出现不寻常的事件。
肥尾效应到现在也没有说谁能够解释清楚地，我们要怎么看肥尾效应？
不管是法国物理学家路易斯·巴谢利耶的铃型曲线，还是曼德布洛特的幂次法则都不能很好的说明肥尾效应。
现在，我们知道了石油、猪肉或股票的价格都是这样变化的。在纽约股票交易所上市的公司的股票价格中，也能找到同样的模式，抑或是在著名的标普500指数中、其他地方（如日本和德国）的股票市场上也不例外，外汇市场和债券市场亦是如此。
迹象是相当明显的——在所有市场中，事件的极端变化要比根据常态数据推测出来的发生频率更频繁。
肥尾现象'的谜团仍旧没有得到解答，这也使经济学家陷入更尴尬的境地，毕竟不是市场的话，经济学家还能拿什么来解释呢？这个谜团不仅仅是学术问题。莫顿、修斯以及LTCM基金的其他金融奇才也试图预测，他们会不会因为市场的巨幅动荡受到沉重的打击，并且利用'普遍性'数据一个经济学家理性信念的产物，来预测这些不确定的事情。
根据铃型曲线对市场动荡的预计，股票价值单日降幅达到10％，应该只有每500年才会发生一次。然而，现实的数据却给出了一个更可靠的预测：每五年就会发生一次，这一频率对于LTCM来说太快了，使得他们无法利用交易战略侥幸过关，继续生存下去。
什么是肥尾现象？我们虽然对肥尾效应有了一定的了解，但是却没有办法去解释。我们要如何去解释，还是要慢慢来的，这就跟一只鸡和一群鸡，一个人和一群人一样，研究透彻的变量那是完全不同的。（文/卿梦）
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