小摩:水泥股最新评级及目标价(表) 复苏或于四季度才出现

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  财经获悉,小摩发布研究报告称,将水泥股2022-23年盈利预测普遍下调13%至52%,目标价普遍下调5%至15%。水泥需求疲软,加上煤炭价格高企令每吨水泥毛利空间减少,以及市场对价格战的担忧,令年初至今中国水泥股累计下跌14%,跌幅高于同期恒生国企指数表现。

  该行表示,踏入7月中旬,出货量和价格数据仍然令人失望,考虑到季节性因素,预计近期需求不会出现反弹。展望未来,摩通认为利好政策预期及企业的积极管理仍不足以推动股价回升,估计只有出货量数据出现实际改善的情况下,市场才会对行业进行重新评估。即使假设没有疫情影响,小摩仍预测复苏将于今年第四季才会出现,因此降低对覆盖的中国水泥股盈利预测,第二季盈利同比跌幅介于33%至84%,当中受惠于非水泥业务的增长,预计中国建材跌幅最低。

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