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10月19日讯，除了近期市场已有预期的能源政策外，中信证券预计人口政策等产业政策也将成为市场关注焦点。其认为可以关注“十四五”主题中市场认知相对不足的品种，包括人口政策相关的母婴板块子行业。
中信证券首席分析师秦培景表示， “十四五”规划或将放开人口生育限制，并配套鼓励措施。目前中国二孩放开效果低于预期，人口政策亟需调整，而“十四五”规划和第七次人口普查或将为政策调整提供契机。
时间上，中信证券认为本轮政策或将从今年年底开始推出;政策力度上，预计会逐步加强，从放开限制逐步走向全面生育鼓励。
其表示，中性假设下，鼓励生育的财政支出将经过10~20年左右的时间达到GDP的1%左右，这也意味着人口政策的变化将带来长期内需潜力的释放。
乐观预期下，预计政策力度向法国、瑞典等看齐，鼓励生育的财政支出在10~20年达到GDP的3%左右;中性预期下，预计政策力度在10~20年接近日本、韩国的水平，即鼓励生育的财政支出达到GDP的1%，政策的调整预计将释放长期的内需潜力，届时母婴行业将迎来一波发展机遇。
实际上，母婴行业分为母婴产品、母婴服务两大类别：
1)母婴产品包括孕妇和婴儿的食品、衣物、耐用品、易耗品，其中婴儿食品(奶粉、辅食)、纸尿裤、童装、玩具是最重要的品类。
2)除了商品消费的需求，还有服务类的消费需求，包括幼教、亲子娱乐、医疗保健、孕妇瘦身护理。
