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日前，由银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告(2020年)》(以下简称《年报》)显示，截至2020年12月末，我国银行理财市场规模达25.86万亿元，同比增长6.90%;当年累计为投资者创造收益9932.5亿元，同比增长7.13%。与此同时，银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，实现了理财资金与实体经济融资需求的对接。截至2020年12月末，支持实体经济资金规模达22.21万亿元。
在资管新规、理财新规等多项政策的推动下，我国银行理财产品正朝着净值化、专业化、透明化的方向有序推进，并呈现出诸多新特征。一是在封闭式产品中，长期限产品的发行力度提升，期限错配的情况有所缓解。二是从投资结构看，尽管债券仍是主要配置资产，但权益类资产的投资比例有望上升。三是“净值化转型”加速，开放式产品规模持续上升，老产品大幅压降。
长期限产品资金募集能力提升
《年报》显示，2020年共有380家金融机构发行了理财产品，累计发行产品6.9万只，全年累计募集资金124.56万亿元，同比增长10.59%。截至2020年12月末，全国共有350家金融机构有存续的理财产品，共存续产品3.9万只，存续余额25.86万亿元，同比增长6.90%。
值得注意的是，封闭式银行理财产品的期限正在不断延长，长期限产品的资金募集能力也在不断提升。
具体来看，2020年新发行的封闭式理财产品的加权平均期限为228天，同比增加约30天;相较之下，短期限产品的规模大幅压降，其中，3个月(含)以下的封闭式产品存续余额仅为1529亿元，同比下降63.67%，仅占全部理财产品的0.59%。
“延长期限主要是为了缓解期限错配。”中国银行业协会相关负责人说，金融机构在满足期限匹配的要求下对接非标准化债权，由于非标资产的期限较长，需要通过拉长封闭期或定开期以与其匹配。
“非标资产是高收益资产的核心来源，虽然拉长期限后将增加理财产品的销售难度，但金融机构能够通过摊余成本法来平滑净值波动。”上述负责人说，从实践看，长期限产品的资金募集能力正在不断提升。截至2020年12月末，1年以上的封闭式产品累计募集资金1.44万亿元，同比增长37.86%，占全部新发行封闭式理财产品募集资金的13.12%，占比同比上升5.7个百分点。
从募集方式看，公募理财产品仍是银行理财的绝对主力。2020年全年公募理财产品累计募集资金122.84万亿元，占理财产品募集资金的98.62%;截至2020年12月末，公募理财产品存续余额为24.75万亿元，占理财产品存续余额的95.71%。
