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欧美央行加息叠加需求疲弱，6月铜价大幅下挫。欧美加息令经济降温信号频出，金属需求下滑担忧上升。6月29日，欧美央行行长齐声表态，认为遏制通胀是现阶段重心，发出“鹰”派信号。欧美6月Markit制造业PMI跌至两年新低，需求显著恶化。重压之下，铜价连续第三个月下跌。
下半年矿山预计有较大增量，供应逐渐改善
截至7月1日，上期所库存上升至6.7万吨，比去年同期低7.6万吨。LME库存上升至12.7万吨，比去年同期低约8.5万吨。因选矿量减少和矿石品位下降，全球最大的铜出产国1—4月累计产量同比下降7.3%。运营和水供应问题也是影响生产的主要因素，不过，这些问题在二季度已经出现好转。智利统计局(INE)的数据显示，智利5月铜产量为480275吨，环比大幅增加13.9%，同比降幅则收窄至2.7%。6月29日江西铜业、铜陵有色和金川集团与Antofagasta就2023年上半年(全年量的50%)铜精矿长单加工费召开第三轮谈判，最终谈判确定的TC/RC为76.0美元/吨及7.60美分/磅。TC比今年年度长单的65美元/吨高出16.9%，显示今年下半年开始至明年全球铜精矿供应整体乐观。
国内市场方面，需求环比改善，同比仍有差距。数据显示，2022年6月电线电缆企业开工率为74.99%，环比下滑0.87个百分点，同比减少8.95个百分点。预计7月铜电线电缆企业开工率为79.39%，环比增加4.41个百分点，同比减少5.72个百分点。7月电网投资开始加速，又逢国网集中交货期，电网订单环比将有所改善，但今年房地产端口消费信心不足，环比仅边际改善，对于线缆行业造成的冲击难以抵消。家电领域，出口大幅下滑。5月空调总销量1563万台，同比下降1.63%，其中内销937万台，同比增长6.74%，出口625万台，同比下降11.98%。5月冰箱实现总销量637万台，同比下降14.6%，其中内销出货量305万台，同比下降9.9%，出口331万台，同比下降18.5%。5月洗衣机实现总销量516万台，同比下降11.1%，其中内销出货量296万台，同比下降10.1%，出口219万台，同比下降12.5%。
欧美加息阴霾笼罩，需求前景恶化
6月10日，美国劳工部(United States Department of Labor)公布的数据显示，美国5月CPI同比上升8.6%，再创40年新高。7月1日，欧盟统计局(Eurostat)公布的初步数据显示，欧元区6月CPI(居民消费价格指数)同比增长8.6%，续创历史新高。
在通胀高企、利率上升背景下，美国企业和家庭都下调了对未来一年经济前景的预期。美国6月Markit制造业PMI终值为52.7，跌至两年新低，需求显著恶化。在通胀高企、利率上升、需求放缓和供应链担忧挥之不去的背景下，企业也下调美国6月ISM制造业PMI指数，由前月的56.1下降至53，远低于54.5的市场预期。其中新订单指数超预期滑落至荣枯线以下。
全球经济衰退担忧挥之不去，铜价跌势不止。国内制造业环比改善，但新订单仍不足，市场需求偏弱，供应端持续乐观态势。消费淡季来临，铜价如大幅反弹，企业难有追涨意愿。美国制造业PMI跌至两年新低，需求显著恶化;德法PMI增长急剧放缓。欧美流动性收紧叠加全球需求放缓，预计铜价仍将承压下行，寻找底部支撑。
