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本文系专栏作者“齐俊杰”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。
上周，央行的金融数据显示，上个月的新增社会融资只有1.18万亿，同比萎缩了6000亿，在上半年2次降准的情况下，货币还是收缩的，这引发大家的担忧，是不是又要出现流动性陷阱了呢？
什么叫做流动性陷阱？这是凯恩斯提出的，说白了就是央行想发货币，想让市场的货币环境宽松一点，但是货币却投放不下去，货币发出来之后，就无声无息的消亡了。不知道跑到哪去了。比如日本就是这样，他几十年如一日的宽松货币环境，用极低的利率刺激经济刺激通胀，但是物价就是起不了，经济也没有起色。流动性陷阱在日本就经常出现。但是通常情况下，流动性陷阱有个前提，那就是利率低无可低的情况下，货币供应才会对需求和物价不产生影响。但现在我们显然并没有到达利率低无可低的程度，那么是什么原因引发的呢？
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上周，央行的金融数据显示，上个月的新增社会融资只有1.18万亿，同比萎缩了6000亿，在上半年2次降准的情况下，货币还是收缩的，这引发大家的担忧，是不是又要出现流动性陷阱了呢？
什么叫做流动性陷阱？这是凯恩斯提出的，说白了就是央行想发货币，想让市场的货币环境宽松一点，但是货币却投放不下去，货币发出来之后，就无声无息的消亡了。不知道跑到哪去了。比如日本就是这样，他几十年如一日的宽松货币环境，用极低的利率刺激经济刺激通胀，但是物价就是起不了，经济也没有起色。流动性陷阱在日本就经常出现。但是通常情况下，流动性陷阱有个前提，那就是利率低无可低的情况下，货币供应才会对需求和物价不产生影响。但现在我们显然并没有到达利率低无可低的程度，那么是什么原因引发的呢？
首先就是强监管，从前几年开始，我们先后堵住影子银行，资管通道，银信通道，强制各种业务回表，银行们到处都在整改，忙着把之前的不合规的业务，做成合规业务。目前是各类金融公司业务都开始收缩，这自然引起了实际金融环境的收缩。那么可以预见的是，只要金融监管不停，这种金融环境的收缩也不会停止。所以现在想再出现货币泛滥，都很困难。因为没有途径了。
其次就是高房价和房地产调控，之前几个月，我们经常看到排队摇号买房，说明居民购房人还在挥舞巨额钞票冲进楼市，甚至楼市在某些城市的火爆，压缩了金融流动性的空间，比如南京，楼市太火了，以至于把钱宝都给挤兑了，另外，金融跟房地产开始决裂，银行和开发商友谊的小船说翻就翻了，2018年6月有重磅消息爆出，审计署审查时候发现，9家大型国有银行违规向房地产行业提供融资360.87亿元，抽查的个人消费贷款中也有部分实际流入楼市股市。说明现在已经开始向这一块下手了，360亿，这可不是个小数字，既然查实了这部分钱违规流入楼市，那么下一步你猜他会怎么做，肯定是督促银行改正错误，把这笔钱追回来。而一些违规银行弄不好还要被罚巨款，比如5月份招行就因为这个违规，被银保监会罚了6570万。所以银行基本给房地产断粮，开发商就得拼命卖房，从社会吸收大量的流动性进来。
第三，债务负担已经基本到达极限，之前我们说去杠杆，但杠杆根本不会消失，只能转移，从企业部门转移到居民部门，现在好了企业部门负债率差不多还是160%，变化不大，而居民端杠杆已经达到了55%大幅提升了，接下来连转移杠杆的地方都没有了，所有部门的杠杆率都达到了极限，昨天我们也说了一组数据，人民大学的教授说，中国的居民收入占GDP的比重很低，所以其实居民杠杆率不能按照国际算法计算，如果要用居民债务比上可支配收入，我们现在杠杆率超过了100%，比美国还高。试想一下，你每月还贷的数字都超过税后收入了，谁还敢把钱再借给你。所以现在即使想借钱也借不动了。因为银行不敢了。
有人问宽货币紧信用是什么意思，说白了就是表面上给你的零花钱变多了，但却限制了你的资金用途和使用的门槛，明确告诉你不许买零食，不许买玩具，只能买书，你任何一次消费，你老妈那都有短信提醒，所以最后就造成了一个局面，零花钱变多了，但你最后的消费却更少了。
所以，综合来看，我们有特殊的原因，特殊的阶段，在这一期间，我们就是发生了流动性陷阱，看似钱不少，但钱却不知道哪去了，最近互金暴雷特别多，债务违约也越来越多，这都和资金荒有关。大家会越来越感受到，钱更难赚了，借钱不还的人也越来越多了。
现在最重要的就是警惕债务风险，还是那句话，清债，别借给别人太多的钱，自己也不要从别人那借太多的钱。如果买债券最好还是找AAA的，最差也要AA+，之前连AA评级的债券也开始出现暴雷，所以现在AA已经不安全了。
至于股市，流动性陷阱出现，一般意味着股市已经出现了最差的情况，什么时候起来不清楚，但应该就是未来几年的底部了。现在买入长期看肯定是收益大于风险。至于P2P理财，能取出来的就早取出来，能债权转让的就尽早转让，还是那句话，这可能是一次全行业的危机，一些好公司可能也会受到牵连，或者说有些风险，不是一个公司的力量能够控制的住的。
所以现在就看谁跑得更快了。早一点上岸你就安全了，不听劝告，非要贪婪到最后的，那也只能表示遗憾了，记得买者自负就好。因为只要一暴雷，警方介入，就基本上没有再拿回资金的可能。
作者：齐俊杰看财经 公众号：qijunjie82
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