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通威股份（600438）2021年中报点评，下文就随小编来简单的了解一下吧。
事件：公司发布21 年中报，实现营业收入265.62 亿元，同比增长41.75%；归母净利润29.66 亿元，同比增长193.5%，业绩符合预期。
硅料满产满销，盈利能力大幅增长，实现量利齐升可期。21H1 公司硅料产量5.06 万吨，出货约4.9 万吨，其中Q2 出货约2.6 万吨，环比有所提升。平均生产成本3.65 万元/吨，其中新产能乐山一期及包头一期项目平均成本3.37 万元/吨，成本有所下降。上半年硅料产品平均毛利率为69.39%，同比提升41.69pct，盈利能力实现显著提升。预计全年可实现出货约9.8 万吨，由于供需仍偏紧，价格将维持在较高水平，随着成本更优的新产能逐步投产，公司平均生产成本将有进一步的降低，公司硅料业务实现量利齐升可期。
210 大尺寸电池片出货不断提升。上半年公司电池及组件销量 14.93GW，同比增长 92.68%，单晶电池毛利率 11.65%。21H1 公司166 及以上大尺寸出货占比达到65%，6 月210 尺寸产品出货量占比已提升至37%。预计下半年210 尺寸出货占比将进一步提升。
公司异质结及TopCon 技术稳步推进。公司新增建设 1GW 异质结中试线目前相关设备已调试完毕，产线处于产能爬坡阶段。且为进一步加大TOPCon 技术在规模量产条件下的研发试验，公司计划对现有部分PERC产线进行技改提升，预计下半年将建成1GW TOPCon 中试线。两条新技术同步推进，助力公司电池片技术处于行业领先位置。
投资建议：考虑到21 年硅料价格有望持续维持高位，我们上调公司盈利预测，预计21-23 年公司归母净利润为78.54/97.69/121.96 亿元，同比+117.7%/24.4%/24.8%，维持“买入”评级。
风险提示：上游原材料涨价超预期，光伏装机不及预期
