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好太太业绩低于预期，机构维持“增持”评级，下文就随搜罗君来简单的了解一下吧。
公司2022Q1 实现营业收入2.44 亿元，同比+15.69%；归母净利润0.45 亿元，同比+1.80%；扣非后归母净利润0.42亿元，同比+17.48%。
渠道变革持续深化，工程业务逐步放量。分渠道看，1）线上渠道：公司积极拓宽电商渠道销售，通过套装销售模式提高客单价，不断落地新产品品类，针对京东/天猫/拼多多等不同平台进行差异化产品定位；2）线下渠道：公司渠道变革成效显著，省运营平台模式落地，带动零售效率提升和终端客户体验提升，截至2021 年末省运营平台近300 家，持续提升终端市场份额。3）大宗业务：公司工程业务中标情况良好，晾衣机中标杭州 2022 年亚运村项目，展现公司强大品牌影响力。公司与多家央企及经营稳定的大型地产开放商展开合作，开拓智能晾衣机市场，同时与物管及家装公司的合作有望进一步贡献业绩增量。
公司渠道变革不断深化，智能家居产品迭代升级，工程渠道持续放量，公司业绩有望稳定增长。考虑短期原材料价格上涨及疫情扰动，我们下调2022-2024 年归母净利润为3.4/4.0/4.6 亿元（原预计为3.7/4.3/5.0 亿元），对应2022 年-2024 年PE 分别为13/11/10X，维持“增持”评级。
