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本文系专栏作者“多多说钱”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。
要评价一家公司的好坏，可以从定性和定量两方面入手。
定性就是公司形象、领导风格、创新能力等，一般人肉眼不可见。
而财报则是我们了解一家公司最直接的方法，也就是从定量角度去分析企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力。
很复杂~~
不过有一个指标融合性比较强，可以很直接地看出上市公司的赚钱能力，就是巴菲特最为推崇的指标，ROE。
Part.1
ROE（净资产收益率），公式如下：
净资产在资产负债表中指代股东权益，所以ROE可以用来衡量企业对股东投入的资本的利用效率。举个栗子，
你给A公司投入100块，一年能赚20块，那么A的ROE就是20%。
而你给B公司投200块，一年也是赚20块，那么B的ROE就是10%。
本文系专栏作者“多多说钱”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。
要评价一家公司的好坏，可以从定性和定量两方面入手。
定性就是公司形象、领导风格、创新能力等，一般人肉眼不可见。
而财报则是我们了解一家公司最直接的方法，也就是从定量角度去分析企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力。
很复杂~~
不过有一个指标融合性比较强，可以很直接地看出上市公司的赚钱能力，就是巴菲特最为推崇的指标，ROE。
Part.1
ROE（净资产收益率），公式如下：
净资产在资产负债表中指代股东权益，所以ROE可以用来衡量企业对股东投入的资本的利用效率。举个栗子，
你给A公司投入100块，一年能赚20块，那么A的ROE就是20%。
而你给B公司投200块，一年也是赚20块，那么B的ROE就是10%。
很明显，A公司盈利能力要比B公司强。
类似于我们常说的投资回报率，ROE又名净资产回报率。投入同等的资产，收回的净利润越多，公司的赚钱能力越强。
所以我们最好选择ROE持续3-5年高且稳定的公司来投资。
一般ROE能保持在15%以上的公司，可以说是很优秀的了，能超过30%的少得很，但如果连一年定期利率都比不过的，要你何用
Part.2
ROE在会计学中已经老有历史了，后来经过法兰克·唐纳德森·布朗的拆解，就有了非常著名的杜邦分析法。
这三个乘数各有意思：
销售净利率=净利润÷销售收入，同等的收入，扣除成本后剩下的利润越多越好，所以销售净利率越高代表盈利能力越强；
资产周转率=销售收入÷总资产，同等的资产能获得的收入越多，那代表销售量越好，资产周转率越高；
权益乘数=总资产÷净资产，因为总资产=净资产+总负债，所以权益乘数越高，代表负债越多，杠杆加的越大。
理解了以上三个乘数的意思后，就大有用途了，我们来举食品饮料行业的栗子。
A（蓝色）和B（橙色）的ROE是这样的：
而它们的净利润率、资产周转率和权益乘数分别如下：
直观上来看，B的盈利能力更强，很明显B的高ROE来自高利润率，成本低利润高，价格不便宜的说。
而A的ROE也很不错，主要来自高资产周转率，卖得多赚得多，相对薄利多销。
两者的权益乘数相差不大，那是因为食品饮料行业的负债率一般都比较低，不像房地产，钱大都是借来的，杠杆倍数是这里的好几倍。
Part.3
下图是2018年第三季度74个行业的ROE
没想到食品饮料才是暴利吧！是不是想起了茅台~
有一点要注意的，ROE低的行业不代表没有赚钱能力强的公司，ROE高的行业也不代表没有拖后腿的，做公司对比的话，把跨行业的公司放一起是没有意义的。
像涪陵榨菜的周转率肯定比保利地产要高，我们买榨菜可以全款啊，买榨菜也不需要想几天呀！
而涪陵榨菜的权益乘数会比保利地产低，因为做榨菜的不需要怎么借钱啊~
所以你首先要定一个看好的行业，再从中挑选会赚钱的公司。
但是ROE并非唯一判断公司的指标，比如能保持在15%以上的公司，股价一般都不低，这时候最好还得结合市盈率、市净率等来分析。
而且ROE对于证券这类周期性比较强的行业来说，作用不大，像今年股市这么差，券商作为风向标，上图ROE低也不奇怪。
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