细分市场爆款叠出，线上精细化运营、线下持续扩张推动重回正增长公司针对细分市场打造出了差异化的产品和品牌，并且爆款产品叠出。针对儿童休闲零食推出的“良品小食仙”2020 年全渠道

评论：维持“增持”评级。我们维持公司目标价至103 51 元 股，维持公司2020-2022 EPS 为 1 5 元、1 92 元和2 27 元，对应2021 年53 91 倍

投资要点：2020 及2021Q1 业绩符合预期。1）2020 年公司实现营收68 27 亿，同比增长35%；归属净利润5 50 亿，同比增长34%。2）2021Q1 公司实现营收12 65 亿，同比

公司“平台+赛道”加速推进，维持买入评级根据公司业绩 上调2020 年归母净利润至13 64 亿（前值12 97 亿），维持2021-2022 年净利润预测分别为16 61 亿

产业趋势愈加明确，积极扩产迎接产业机会。在产业趋势愈加明确的基础上，通富微电受益于AMD、MTK、国内客户等多重alpha，且在存储、驱动、汽车电子等方面布局深厚。同时，公司在收购苏州及槟城厂的谨慎折

点评：主营业务增长，控费效果显著。公司2020Q4实现营收198 64亿元，同比增长71 95%，归母净利润15 94亿元，同比增长78 81%；营收环比增长20%，归母净利润环比下降4 42%，业绩

核心观点1） 盈利预测与投资评级。根据我们的盈利预测， 公司2021 2022 2023 年动态市盈率分别为50 5 42 1 35 2 倍。公司口腔X 射线CT 诊断机业务正随疫情形势好转持续恢复增

事件评论公司克服周期波动，收入与利润均创上市以来历史新高。2020 年，受疫情及油价暴跌影响，国内外上游油企勘探开发资本开支同比下降，油气行业面临严峻挑战。但是在保障国家能源安全的战略下，国内非常规油

上市为机，开启变革时代新篇章上市拐点，把握变革时代下的发展契机。1）依托上市契机，积极进行产能扩张与渠道开拓，全面提升竞争优势；2）加快产品升级与店面翻新节奏，助力坪效的全面提升；3）着手布局&ldq

盈利预测与投资评级。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为11 9亿元、13 8 亿元和15 6 亿元，EPS 分别为0 75、0 86、0 98 元，2021 年BPS 为8 91 元。

投资建议：看好传化公路港作为物流基础设施网络形成的规模效应，并基于此具备的获客优势将有效辅助其发展供应链服务和网络货运平台，公司长期盈利能力将得到改善。预计公司2020-2022 年EPS 分别为 0

聚点滴之芯，成浩瀚之海，目标价70 67 元，首次覆盖给予“买入”评级我们预计公司20 21 22 年归母净利润为0 89 0 98 1 25 亿元，参考可比公司2021 年W

疫情一定程度扰动出栏释放，但防疫表现仍优于行业Q1 出栏环比释放主要由商品猪贡献，系2020Q3 投苗量较高，但受疫情扰动，我们测算出栏生猪全程死亡率大幅提升，其中1-2 月逐月上行，反映出新员工业务

盈利预测与评级。预计20-22 年收入为60 6 88 5 118 4 亿元，对应PS 分别为13 1 8 9 6 7 倍。20-22 年EPS 预计分别为1 08 1 62 2 26元 股，对应PE

简评2021Q1 净利润超预期，首次给予“买入”评级。公司招股书的业绩预期为：2021Q1 营业收入约6 23~7 33 亿元，同比增长约24 05%~45 94%；归母净利润

关注要点预计关联交易同比大幅增长，预示下游高景气。1）公司预计2021年采购商品或接受劳务关联交易额为4558 万元，较2020 年实际值增长163 10%；2）预计2021 年销售商品和提供劳务关联

投资要点低基数影响下，运量同比增长12%受上年同期疫情导致的低基数影响，3 月份大秦线日均运量同比增长11 6%至116 1 万吨，Q1 合计日均运量同比高增24 5%至119 5 万吨。若剔除疫情因

事件评论终端表现优于出货，Q4 营收增速回调：综合考虑前期地产竣工带动以及集成灶渗透率持续提升，2020 年四季度公司终端销售景气度依旧十分高涨，奥维云网数据显示四季度美大集成灶线上 线下零售量分别同

简评粘胶短纤+PVC 景气高涨，业绩反转如期而至公司2020Q1-2021Q1 的单季净利润分别为0 13、-3 20、-1 40、5 92、7 25 亿元（取区间中值），基本与行业景气变化趋势相吻合

事项点评鲜货产品保持稳增，加快线下线上的渠道拓展分品类看，公司全年鲜货产品收入18 36 亿元 +13 6%，其中20H2 收入8 95 亿元 +12 5%；米制品业务收入4 34 亿元 +29 60

投资要点：维持“增持”评级，上调目标价至 188 元。上调盈利预测，预计公司2020-22 年 EPS 分别为 1 50 元、2 15 元（+0 09 元）、3 08 元（+0

一、投资建议预计公司2021~2023 年EPS 分别为1 88 元、2 29 元、2 79 元，对应PE 分别为20 8 倍、17 1 倍、14 0 倍。当前建材行业可比公司平均估值为31 倍，维持

全年展望稳健增长，硬板业务进一步打开成长空间。公司2021 年营业收入、净利润预算均为同比增长10%-20%，要超出过去0-10%的展望，展现出公司对于2021 年经营的信心。大客户12 系列在中高端

经营分析公司产品销售收入和毛利率均有所恢复。上半年海外疫情导致经济形势复杂严峻，对公司的涤纶工业丝业务和帘子布业务的需求造成一定影响，三季度之后，随着海外经济的逐步复苏，公司帘子布业务和车用丝业务的需

盈利预测与投资评级：由于21 年起行业新产能逐渐释放，玻璃价格下行，但公司经营稳健，龙头优势凸显，我们预计公司21-23 年归母净利润为23 91 26 64 30 87 亿元，同比增46 78% 1